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2019年公募基金二季报分析:权益仓位略降 消费抱团加剧

公募产品规模份额略有下降,权益类基金业绩差异减小

    截至2019 年二季度末,国内公募基金规模和份额相比上季度末均有下降,偏股混合、灵活配置型基金产品整体规模和份额继续回升。主动权益型基金报告期平均业绩并未出现明显下滑,平衡混合型基金平均业绩1.47%,而其他主动权益型基金的平均收益均高于-1%。

    整体权益仓位略有下降,偏债混合产品创新高

    主动权益型(包括:普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型、偏债混合型)基金的权益仓位相比上季度末略有下降,其中,普通股票型、偏股混合型基金平均仓位降幅仅-0.53%、-0.80%。偏股型基金和主动权益型基金的整体权益仓位分别达85.82%、70.96%,相比上季度末略降-0.76%、-0.14%,均处于3 年来的历史较高水平。

    大消费热度继续上升,金融周期成长风格占比均有下滑

    整体看来,二季度末主动权益型基金重仓股持仓数量和市值较上季度末有缩水,沪、深两市主板股票持仓数量分别缩水-4.03%、-1.77%,而在创业板股票上持仓数量虽增长6.78%,但市值较上季度末减少-2.04%。

    主动型权益类基金在行业分布上依旧并不均匀,医药和食品饮料市值占比均超过12%,而国防军工、纺织服装、石油石化、综合、建筑、煤炭、钢铁的行业持仓占比均未超过1%。同时,报告期主动权益型基金在食品饮料、家电和银行行业上持仓占比上升较快,而在计算机、电子元器件、房地产行业上降幅明显。

    从风格角度看,主动型权益基金四季度在风格分布上变化并不显著,消费板块占比上升4.38%(自一季度末的37.35%升至二季度末的41.73%),而在金融、周期、成长板块仓位占比有所下降,降幅均未超过3%。

    重仓股集中度下降,增减持效应显著

    报告期末,持仓市值排名前十的基金重仓股多分布于主板食品饮料、金融和家电行业;从持仓占比(相对流通股本)角度看,这些重仓股的持仓集中度均出现不同程度下降。

    持仓占比排名前十的基金重仓股中,有4 只属创业板,企业均来自沪市主板,且持仓占比均超过25%。同时,持仓占比上升最快的前十大个股也主要集中于食品饮料、医药和TMT 行业,且其中大部分股票在报告期涨幅较大,而持仓占比下降较快的前十大个股亦均出现不同程度的亏损。

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